Der Großteil der internationalen Aktienmärkte verzeichnete nunmehr das sechste Monat in Folge einen Kursanstieg. Befeuert wurde diese Entwicklung abermals von deutlich besser als erwarteten Unternehmensgewinnen und einer nach wie vor anhaltenden expansiven Geldpolitik.

So gibt es auch nach den jüngsten Notenbanksitzungen und trotz der neuerlich gestiegenen Inflationszahlen keine deutlichen Signale der großen Notenbanken in Richtung eines baldigen Stopps der Anleihekaufprogramme. Damit fehlen auch Anzeichen einer bevorstehenden Zinswende, und das stützt die Aktienmärkte.

Allerdings gibt es große Unterschiede nach Regionen und Branchen. So blieben erneut die asiatische Aktienmärkte – und hier speziell der chinesische – zurück. Letzterer notiert mittlerweile seit Jahresbeginn im Minus. Aktuell sorgen harte politische Maßnahmen der chinesischen Regierung gegen einzelne Unternehmen und Branchen für kräftige Kursrückgänge.

Die Anleihen reagierten durchwegs positiv auf die jüngsten Notenbanksitzungen. Anleihen aus dem Unternehmensund High Yield-Bereich entwickelten sich im Juli sehr erfreulich. Lediglich die Anleihen der Schwellenländer konnten sich der Verunsicherung rund um die asiatischen Aktienmärke nicht vollständig entziehen. Die Anleihenkomponente bleibt im August unverändert.

In der Aktienkomponente wird der Anteil der Emerging Markets reduziert und beträgt nur noch ein Drittel der möglichen Gewichtung in dieser Region.

Transaktionen

Hauptaktivitäten im Portfolio

Verkauf

ISHARES MSCI EM IMI ESG

Kauf

SPDR S&P 500 ESG ETF

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Stand August 2021

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