Reporting CARL | Dezember 2018

Reporting Carl
Dezember 2018

Nach der Talfahrt der Aktienkurse im Oktober setzte im November eine Bodenbildung ein. In den USA tendierten die Kurse bereits wieder leicht nach oben – in Asien und Lateinamerika fiel die Erholung sogar noch stärker aus. Schlusslicht bildeten die europäischen Aktienmärkte.

Im Zentrum des Interesses stand gegen Ende November wieder einmal der Handelskonflikt zwischen den USA und China. Die sich vor dem G20-Gipfel andeutende Entspannung sorgte für eine positivere Stimmung. Ob dieser Optimismus gerechtfertigt ist, bleibt abzuwarten.

Von den Unsicherheiten am Aktienmarkt konnten die europäischen Staatsanleihen profitieren. Diese erzielten über alle Laufzeiten im November Zugewinne. Bei europäischen Unternehmensanleihen, High Yield und Emerging Markets Anleihen kam es hingegen zu keiner Erholung. Diese Segmente stehen weiterhin unter Druck.

Bei den Aktien bleibt der Investitionsgrad weiterhin bei niedrigen 48 %. Es erfolgt lediglich ein Tausch vom S&P 500 ETF in einen Nasdaq 100 ETF.

Bei den Anleihen erfolgt eine weitere Reduktion der High Yield Anleihen und bei den europäischen Staatsanleihen eine Wiederaufnahme von Anleihen mit längerer Restlaufzeit.

Damit bleiben wir – trotz Erholungstendenzen gegen Ende November – bei einer vorsichtigen Positionierung, sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen.

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