Reporting Carl
Mai 2019
Die Aktienmärkte konnten im April ihre sehr positive Entwicklung seit Jahresbeginn fortsetzen. So legten Aktien um 3,6 % zu (MSCI World in Euro), wobei der US-Markt neue Allzeithöchststände verzeichnete.
Vor dem Hintergrund einer in der Tendenz weniger restriktiven Geldpolitik als ursprünglich erwartet, konnte auch die Anleihenkomponente zulegen. Die Gefahr, dass sich diese Entwicklung früher oder später auch in höheren Inflationszahlen widerspiegelt, zeigten zu Monatsende aber etwa die Verbraucherpreise in Deutschland: Diese stiegen auf Jahresbasis unter Miteinbeziehung von Energie- und Nahrungsmittelpreisen im April um 2,0 % und damit stärker als die ursprünglich erwarteten 1,5 %.
Gleichzeitig zeigte die erste Schätzung für das BIP der USA mit 3,2 % einen deutlich höheren Anstieg als die erwarteten 2,3 %. Beides Signale, die an den Zinsmärkten eigentlich nicht spurlos vorübergehen sollten.
Die Laufzeitenstruktur bei den europäischen Staatsanleihen wird daher etwas verkürzt, die anderen Anleihenkomponenten bleiben unverändert.
Bei der Aktienkomponente kommt es zu einem Tausch in den USA. Der Dow Jones ETF wird durch einen ETF der Technologiebörse Nasdaq ersetzt.
Verkauf
- ISHARES DOW JONES ETF
- IS EURO GOV BOND 7-10Y ETF
- LYXOR EUR GOVT 15Y+ INVESTMENT GRADE ETF
Kauf
- IS NASDAQ 100 ETF
- DBX EUR GOVT BOND 1-3Y ETF
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© Bankhaus Carl Spängler & Co. Aktiengesellschaft, Asset Management, Stand Mai 2019.
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