Reporting CARL | November 2020

Reporting Carl
November 2020

Trotz einer bis dato sehr überzeugenden und positiven Berichtssaison für das zurückliegende 3. Quartal verzeichneten die wichtigsten Aktienmärkte im Oktober zum Teil deutliche Kursrückgänge.

So übertrafen rund 80 % derjenigen Unternehmen, die im S&P 500 enthalten sind und bereits ihre Quartalsergebnisse präsentierten, die Erwartungen des Marktes.

Als Gründe für diese Diskrepanz zwischen Gewinnentwicklung und Kursentwicklung werden neben den USWahlen und dem Brexit, auch die neuerlichen Lockdowns – speziell in Europa ins Treffen geführt. Es verwundert deshalb auch wenig, dass mit einem Minus von über 5 % der Stoxx 600 Index deutlichere Verluste hinnehmen musste als der S&P 500 Index, der nur knapp über 2 % nachgab.
Erfreulicher verlief die Entwicklung bei den Schwellenländern. Sie setzten ihre Aufwärtsbewegung auch im Oktober fort.

Bei den Anleihen sorgten die Aussagen der Europäischen Zentralbank bei der Ratssitzung am 29. Oktober für steigende Kurse. Obwohl dieses Mal noch keine Maßnahmen beschlossen wurden, stellte EZB-Präsidentin Lagarde in der Pressekonferenz sehr deutlich klar, dass die Notenbank angesichts der zweiten Pandemie-Welle und neuer Beschränkungen der Wirtschaft im Dezember entschieden handeln wird.

Die Aktienquote wird auf rund 88 % der Maximalgewichtung über eine Reduktion der Europa Komponente gesenkt. Dieser Schritt trägt der fundamentalen und technischen Schwäche des europäischen Aktienmarkts Rechnung.

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Stand November 2020

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