Reporting CARL | September 2019

Reporting Carl
September 2019

Die Aktienmärkte verzeichneten im August leichte Verluste. Anleger zeigten sich vor allem aufgrund der neuerlichen Ankündigung der USA, zusätzliche Strafzölle für chinesische Importe einzuheben, verunsichert. Waren davon in den Vormonaten vorrangig Vorleistungsprodukte betroffen, beziehen sich die jüngsten Zölle erstmals dabei auch auf Konsumgüter. Vor dem heranrückenden Weihnachtsgeschäft sind diese Preissteigerungen mit negativen Folgen für die US-Konjunktur verbunden.

Zusätzlich trugen Turbulenzen in Argentinien, politische Proteste in Hong Kong und die steigende Wahrscheinlichkeit eines harten Brexit zur Verunsicherung an den Aktienmärkten bei.

Die Kurse von Staatsanleihen konnten von diesem Umfeld weiter profitieren, und lieferten so einen äußerst positiven Beitrag zur Wertentwicklung. Mit steigenden Kursen fallen jedoch die Renditen der Anleihen. So sanken die Renditen von 10-jährigen deutschen Staatsanleihen von minus 0,44 % auf minus 0,70 %. Mit Spannung blicken die Marktteilnehmer auf die nächste
EZB-Sitzung, für die eine abermalige geldpolitische Lockerung in Aussicht gestellt wurde. Diese könnte zu noch tieferen Anleihenrenditen führen.

Bei den Aktien wird Lateinamerika aus dem Portfolio genommen. Bei den Anleihen kommt es zu keinen Veränderungen.

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